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在今天这个影片中呢，我要继续跟你们分享这一本书
The Intelligent Investor
聪明的投资者
第三跟第四章
这本书的作者呢，是股神巴菲特的老师
这本也是巴菲特最喜欢也是最推荐的一本书
如果你还没有看过第一章和第二章的讲解的话
你可以点这边去看影片喔
第三、四章大致上是来讲你是哪一种投资者
然后来看一下美国股市未来成长率是怎么样子
那在讨论美国股市成未来成长率之前呢
有一些点我想要跟你们强调是
第一点，我们没有办法预测未来
所以不管任何人告诉你说他可以预测未来
股市会怎么样子的话
都不要听
因为事实是没有人知道未来怎么样
然后我最近看了一本书Homo Deus呢
里面提到一个概念我非常的认同
假如说我们现在发明了一个可以预测到
未来经济的AI（人工智慧）
那就会有很多大集团啊
经济学家
政府甚至是个人
想要改变这个被预测的未来
那就会形成一个跟原本预测不一样的未来
所以原本AI预测的未来
就不会实现
俗话就会说
这个AI不准
造成一个Paradox
第二点是过去的成长率不等于未来
大家都很喜欢看过去的成长率但是事实是
过去怎么样不代表未来就会怎么样
也就是因为这样子，很多银行的主动型基金
他就很喜欢用过去几年的成长率
来吸引更多人购买那些基金
但是短期的数据是非常不准的
而且只少95%的主动型基金
无法赢过这个市场
好那我们现在讲一下美国股市平均成长率
多少才是合理的？
虽然说我们没有办法预测未来
但是过去的数据是一个很好的依据
但是我们不能100%的依赖这些数据
我们可以拿它来做参考
等一下喔，我先把它摆起来
依照着聪明的投资者第三张，也就是这一本书
股市的成长依靠着三种因素
1. 企业的真实成长率
2.通货膨胀
3. 被炒出来的成长
在长期下，企业营收平均成长率为约1.5~2%不包含通货膨胀
而目前通货膨胀的平均为每年约2.4%
加上股市殖利率 1.9%
加起来每年成平均成长率大约落在5.8%~6.3%
那被操控出来的成长率代表着什么意思呢？
例如说现在股市表现得很好
很多人就会想要追高，股市的价格就会被拉高
反之如果现在股市表现的不是很好的话呢
很多人慌张就会把自己的资产卖掉
这样股市的价格就会降低
但作者建议呢
以每年6%来估算会比较好
不要给自己太多的期望
如果你给自己太多的期望就很容易变成
投机而不是投资
好那我们现在来看一下你是怎么样子的投资者
作者在书中把投资人分成两种
第一种，主动式投资者
不断的，在这边我要强调「不断的」
做研究、挑选、监控你的投资组合
第二种，被动式投资者
就是组好一个自动化的投资组合
花最少的利器
我自己是被动式投资者
那要怎么做选择其实很简单
如果你是一个非常competitive 非常爱竞争的人
你就比较适合第一种
当然第一种投资者面对的风险有可能比较高
这样子你得到的回报就有可能比平均高
但是如果你跟我一样，不想要一直担心说该怎么投资
不想要看今天自己的投资组合市涨还是跌
还是要一直看盘
那你应该属于被动是投资者
我选择第二种的原因是，因为我本身有非常多的工作
我不希望因为要一直担心投资，而忘记原本要做的事
我相信大部分的人也是一样
有很多不同的是要做
如果你很忙的话呢，第二种投资方式是比较适合你的
但是不管是主动型投资者，或是被动式投资者
你都要做好准备
得到足够的知识之后才进行
而且你也要分清楚什么是投资，什么是投机
我之前有上传过一个影片
教你怎么分清楚你是在投资还是投机
如果你对那个影片有兴趣的话，你可以点这边去看喔
再来我们要继续看，你可以承受多少风险
有一句话我非常同意就是
只投资你可以失去的钱
就是不要把自己的租金拿去投资
不要把吃饭的钱拿去投资
不要把养活小孩的钱拿去投资
不要把小孩的教育金拿去投资
因为那些钱你没有办法失去
你失去那些钱之后就有可能完蛋了
那什么叫做可以失去的钱呢？
就是把你现在的基本生活需求都满足之后
多出来的钱就是你可以拿去投资的
所以想要做投资的人呢，在预算规划这边就非常的重要
再来是：时间轴
问自己你在多久之后要用到这一笔钱
如果你的时间越短，你能够承受的风险越低
如果你的投资时间轴越长，例如说10~30年
你能够承担的风险越高
再来作者建议一点是你的投资组合中不要100%都是股票
而你的投资组合中的股票含量大约75%就好了
其他就是债券
其实这只是建议而已，如果你要整个投资组合都是股票
也是可以的
但是作者觉得说呢
你有没有至少1年的紧急预备金？
接下来的20年都可以持续性的投资吗？
你存活2008年的股市风暴
如果你有存活过2008年的股市风暴
在2008年股市风暴，你没有把任何股票卖掉
在2008年股市风暴时，你有多买股票
如果你可以符合这几点，你的投资组合里可以100%都是股票
如果没有呢
你就跟大部分的人一样
在投资组合里加一点点的债券
加了债券之后就可以分散你的风险
再来是，当你确认好你投资个股票和债券的%之后，就不要因为今天股价涨就多买，也不要股价跌破就狂卖
而是持续按照你每个月的投资金额，持续的投资下去